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汇通财经APP讯——周四(5月15日，芝加哥期货交往所(CBOT)谷物期货市集不竭近期分化走势，市集厚谊受基本面音讯、执仓变动及国际交往动态共同驱动。CBOT主力合约中，大豆期货Sv1高涨5.25好意思分/蒲式耳，收于10.77-3/4好意思元/蒲式耳，创近10个月新高，受到好意思国国内生物燃料战略利好及关税言论应答的提振。玉米期货Cv1小幅高涨3好意思分/蒲式耳，收于4.45-1/2好意思元/蒲式耳，基差稳中趋强但出口需求疲软。硬红冬小麦期货KWN25高涨11.25好意思分/蒲式耳，收于5.23好意思元/蒲式耳，脱离近五年低点，但现货市集交往清淡。豆油和豆粕市集走势分化，豆油受生物燃料需求复古偏强，豆粕则因供应宽松承压。

本文基于最新执仓数据和市集动态，分析大豆、玉米、小麦、豆油、豆粕的执仓变动、市集厚谊、基差及国际交往对盘面走势的影响，并瞻望改日趋势。

把柄汇通财经不雅察，国际交往商估算的成果败露：

2025年5月14日当日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个交往日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个交往日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

大豆市集近期发扬强劲，主力合约Sv1诬害10.80好意思元/蒲式耳，创客岁7月以来新高。基本面看，好意思国农业部(USDA)5月12日禀报未必下调2025/26年度好意思国大豆期末库存预期，低于市集预估，提振市集信心。同期，好意思国国内生物燃料战略利好为大豆需求注入动能。5月12日，好意思国众议院冷漠蔓延清洁燃料税信用45Z至2031年12月31日，幸免2027年到期后的“需求陡壁”，对豆油养殖需求造成恒久复古，障碍推普遍豆价钱。国际交往方面，5月14日，韩国饲料企业NOFI和MFG分辩采购6万吨和6万吨豆粕，部分可能来自好意思国，败显露口需求柔柔回暖。然则，关税言论激发的市集避险厚谊仍存，着名机构探求若无恒久处置决议，好意思国大豆出口可能下落20%，对价钱组成潜在压力。

执仓数据方面，5月14日，巨额商品基金加多3500手大豆投契性净多头，昔时5个交往日净多头增仓7500手，反馈市集对大豆后市看涨厚谊升温。基差方面，5月14日墨西哥湾CIF大豆驳船基差较7月期货SN25高64好意思分/蒲式耳，较前日高涨2好意思分，6月FOB出口溢价安谧在77好意思分/蒲式耳，败露现货市集复古坚挺。瞻望短期，大豆期货可能在10.80-11.00好意思元/蒲式耳区间高位动荡，需温雅USDA周度出口销售数据及南好意思产量动态。

玉米：出口疲软截止涨幅，执仓分化

玉米市集走势相对柔柔，主力合约Cv1收于4.45-1/2好意思元/蒲式耳，高涨3好意思分/蒲式耳。基本面音讯败露，好意思国中西部河流船埠现货基差稳中偏强，5月14日爱荷华州达文波特船埠基差高涨3好意思分/蒲式耳，伊利诺伊州莫里斯船埠高涨1好意思分/蒲式耳，反馈局部现货需求安谧。然则，出口需求疲软牵累市集厚谊。USDA探求5月8日当周老作物玉米出口销售在90-150万吨，新作物销售在35-60万吨，低于市集预期。韩国NOFI采购6.5万吨饲料玉米，明确指定南好意思或南非起原，好意思国玉米竞争力受限。南好意思供应压力亦扼制忽视，阿根廷罗萨里奥谷物交往所上调2024/25年度大豆产量预估至4850万吨，障碍挤占玉米出口份额。

执仓方面，5月14日巨额商品基金加多1万手玉米投契性净多头，但昔时5个交往日净空头增仓1.15万手，败露短期看涨厚谊与中期严慎气派并存。基差方面，墨西哥湾5月CIF玉米驳船基差安谧在65好意思分/蒲式耳，6月FOB出口溢价高涨2好意思分至76好意思分/蒲式耳，标明出口市集略有回暖。短期内，玉米期货可能在4.40-4.60好意思元/蒲式耳区间窄幅波动，需温雅USDA出口销售禀报及南好意思天气变化。

小麦：基差安谧但出口需求疲软

小麦市集柔柔反弹，硬红冬小麦期货KWN25收于5.23好意思元/蒲式耳，高涨11.25好意思分/蒲式耳，脱离五年低点。基本面方面，好意思国南部平原硬红冬小麦现货基差5月14日稳中偏强，但农户惜售截止交往活跃度。堪萨斯州年度小麦作物梭巡败露，干旱对冬小麦产量组成抑止，65%的冬小麦受影响，复古价钱反弹。国际交往方面，阿尔及利亚OAIC采购66万吨制粉小麦，价钱约244.50好意思元/吨，主要来自黑海地区(俄罗斯、罗马尼亚及乌克兰)，好意思国小麦出口竞争力不及。USDA探求5月8日当周新作物小麦出口销售在35-60万吨，低于市集预期，反馈需求疲软。

执仓数据上，5月14日巨额商品基金加多3500手小麦投契性净多头，但昔时5个交往日净空头增仓2000手，败露市集厚谊偏严慎。基差方面，好意思国平原地区硬红冬小麦现货基差保执安谧，但交往清淡。短期来看，小麦期货可能在5.10-5.40好意思元/蒲式耳区间动荡，需温雅俄乌场面及好意思国冬小麦收割进展。

豆油：生物燃料需求复古看涨厚谊

豆油市集发扬坚挺，受好意思国生物燃料战略利好驱动。5月12日清洁燃料税信用宽限提案提振市集对豆油算作可再生柴油原料的需求预期。国际市集方面，印尼对使用过的食用油出口截止可能收紧大众植物油供应，障碍复古豆油价钱。韩国NOFI和MFG采购的豆粕部分来自好意思国，败露豆油副家具需求安谧。

执仓数据上，5月14日巨额商品基金加多4000手豆油投契性净多头，昔时5个交往日净多头增仓2.25万手，反馈市集看涨厚谊热烈。基差方面，墨西哥湾豆油出口基差保执坚挺，复古期货价钱。短期内，豆油期货可能不竭强势，测试45-47好意思分/磅区间，需温雅大众油脂市集供需变化及好意思国压榨数据。

豆粕：供应宽松压制价钱

豆粕市集走势偏弱，主力合约SMH25承压于供应宽松预期。基本面看，好意思国压榨产能创记载，4月NOPA禀报探求败露豆粕库存高企，压制价钱。韩国NOFI和MFG采购12万吨豆粕，部分来自南好意思，败露好意思国豆粕出口竞争力有限。阿根廷2024/25年度大豆产量上调至4850万吨，大众豆粕供应充裕进一步施压价钱。

执仓方面，5月14日巨额商品基金加多4000手豆粕投契性净空头，昔时5个交往日净空头增仓6000手，反馈市集看空厚谊加重。基差方面，好意思国中西部豆粕现货基差略有下滑，败露需求疲软。短期内，豆粕期货可能在290-300好意思元/短吨区间低位整理，需温雅USDA供需禀报及南好意思产量数据。

改日趋势瞻望

CBOT谷物期货市集短期内将不竭分化款式。大豆受生物燃料战略和出口回暖复古，价钱或在10.80-11.00好意思元/蒲式耳高位动荡，需温雅USDA出口销售数据。玉米受出口需求疲软和南好意思供应压力截止，价钱可能在4.40-4.60好意思元/蒲式耳区间波动。小麦在干旱复古下柔柔反弹，但出口竞争力不及，价钱或在5.10-5.40好意思元/蒲式耳整理。豆油受益于生物燃料需求凯发·k8国际app官网，价钱有望测试45-47好意思分/磅。豆粕因供应宽松承压，价钱可能在290-300好意思元/短吨低位启动。交往者需密切温雅USDA周度出口销售数据、南好意思产量预估及大众地缘场面变化，以捕捉市集潜在波动。