蓝鲸新闻 2 月 21 日讯（记者 朱欣悦）50 亿元营收是白酒企业发展经过中的一个关节升沉点，记号着企业在阛阓中已构建起结识的规模基础，预示着其有可能迈入快速增长的轨谈，朝着百亿酒企的行列加速前进。关联词，这一数字同期也被业内视为省酒龙头的一齐"隐形挑战"或"成长魔咒"。广博省级酒品牌在接近或达到 50 亿元营收的里程碑时，频频会遇到前所未有的挑战与瓶颈，难以抓续保抓先前的执意增长态势。

在此布景下，蓝鲸财经相称推出了 50 亿酒企系列报谈，通过明白酒企在达到这一规模后所濒临的挑战与机遇，探讨其如安在强烈的阛阓竞争中寻求突破。本期关怀的酒企恰是被称为"河北王"的老白干酒（600559.SH）。

近日，老白干酒发布董事、高等责罚东谈主员减抓股份贪图公告。公司副董事长张煜行，副总司理李玉雷、郑宝洪三位高管因个东谈主资金需求贪图在 3 月 3 日至 6 月 2 日减抓公司股份，贪图减抓数目均为不出奇 6.75 万股，三东谈主策画减抓不出奇 20.25 万股。白酒行业高管和股东减抓行为并不常见，这亦然最近几老迈白干酒初次有高管晓谕减抓，此举难免激发阛阓关怀，并对老白干酒出息产生担忧。

事实上，老白干酒在 2023 年得胜进步了 50 亿营收的遑急门槛，迎来了更为严峻的阛阓竞争花式。一方面，来自一线酒企的如泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）抓续下千里阛阓，对老白干酒形成了不小的挤压；另一方面，土产货酒企如丛台、山庄老酒等亦不甘安靖，对老白干酒组成了径直的竞争冲击。这种高下夹攻的局势，不仅是老白干酒所濒临的特有挑战，亦然广博省酒品牌无边遇到的逆境。

借并购走向寰球

老白干酒的前身是"冀南行署所在国营衡水制酒厂"，2002 年登陆成本阛阓，往常营收为 2.6 亿元，主要居品为衡水老白干酒系列。

2008 年，老白干酒以在央视的一句告白语"衡水老白干，喝出男东谈主味"响彻大江南北。次年，老白干酒的控股股东河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司晓谕改制。

关联词，直至 2014 年，老白干酒的混改决策才缓不应急。

一位不肯说明业内东谈主士对蓝鲸新闻记者暗示，由于改制进度历久未能落地，老白干酒的筹谋功绩可能受到了东谈主为的料理。

这一不雅点并非毫无凭据。据那时的媒体报谈，券商的臆测叙述中曾屡次说起"功绩压制仍在抓续，期盼改制早日得回突破"等雷同表述，这也从侧面印证了业内东谈主士的不雅点。

终于，在 2015 年，老白干酒得胜完成了夹杂通盘制改良，战术投资者、责罚层及中枢经销商通过定向增发的形貌与公司市值已毕了深度绑定。这一年，老白干酒的净利润达到了 7504.19 万元；而到了 2016 年，净利润更是跃升至 1.11 亿元，同比增长近 50%。

那时，衡水老白干酒在华北地区的阛阓占有率在 65% 驾御，是当之无愧的"河北王"。

关联词，从商业收入的角度来看，老白干酒在 2016 年至 2017 年技能的进展却略显凡俗，营收恒久看护在 24 亿元驾御，增速不及 5%。

为了冲破这一局势，老白干酒在 2017 年决定通过外延式收购来进一步拓展寰球阛阓。最终，它以 13.99 亿元的价钱收购了丰联酒业旗下的四家酒企——承德乾隆醉、安徽文王、湖南武陵和曲阜孔府家。

老白干酒在财报谈及此笔交往中暗示，以并购丰联酒业为机会，加速整合，优化资源竖立，上风互补 …… 与乾隆醉已毕协同效应，捍卫冀酒魁首地位。同期， 依托省外酒企的资源上风，有序拓展省外阛阓，不遗余力打造中国白酒一流企业。

2018 年 4 月，收购丰联酒业的交往厚爱完成，老白干酒对丰联酒业进行了归拢报表。往常，衡水老白洽商列已毕了白酒营收 23 亿元，同比增长约 3%，老白干酒举座营收 35.8 亿元，增长约 41%。

阛阓压力倍增

并购后的骨子情况明显未达老白干酒的预期，不仅寰球化战术推动受阻，就连在河北省内的阛阓合位也岌岌可危。

从财报数据来看，老白干酒的"中枢"品牌——衡水老白洽商列，在 2018 年至 2023 年，其商业收入分袂为 22.97 亿元、22.14 亿元、20.12 亿元、21.06 亿元、21.4 亿元和 23.55 亿元。从 2018 年至 2020 年，该系列的销量经验了下滑，直至之后才缓缓回升。

至于其他居品系列，天然皆有所增长，但增幅相对有限。举例，孔府家系列在这六年间的增长额不及 1 亿元；板城烧锅系列则由 4.4 亿元增长至 9.57 亿元；而衡水老白干曾请托厚望的武陵系列，虽受益于酱酒阛阓的上涨，从 1.86 亿元攀升至 9.79 亿元，成为并购的四个品牌中增长最为迅猛的一个，但其增长幅度相较于举座阛阓后劲而言，仍稍显不及。

在此技能，老白干酒的竞争敌手们却得回了长足的发展。据酒业家的调研数据娇傲，现时低度国窖在河北阛阓的规模已达到约 40 亿元，占寰球阛阓的 30% 驾御；而泸州老窖举座在河北阛阓的规模更是高达 70 亿元。其中，石家庄、唐山、保定、廊坊等地是泸州老窖在河北的中枢阛阓，尤其是石家庄，其阛阓规模已出奇 30 亿元，保定在 10 亿元以上，唐山也有 4 亿至 5 亿元的阛阓规模。

"泸州老窖从寰球抽调 1000 多东谈主在河北全省下千里区县致使州里阛阓，创造出泸州老窖末端直供店模式，通过开展河北大会战营销，三年前低度国窖在河北仍是有 40 多个亿元区县级阛阓。"白酒行业分析师肖竹青对蓝鲸新闻记者暗示。

白酒测评博主辉月向蓝鲸财经新闻记者说明，老白干酒属于老白干香型，归类于大幽香型白酒。关联词频年来老白干酒不仅未能搭上"大幽香"的势头，也未充分突显其私有韵味，反而专诚不测地淡化了自己的显然特质。反而是幽香型白酒凭借与老白干酒相似的口感，不停蚕食老白干酒 400 元以下价钱带，相称是百元以内阛阓的份额。这可能会对改日老白干酒在河北阛阓的地位酿成庞杂的冲击。

从台冲击省内阛阓

老白干酒濒临的竞争态势不仅局限于国内一线酒企的强烈角逐，省内阛阓的争夺一样尖锐化。

在 2023 年的河北丛台酒京津冀千商钞票大会上，时任丛台酒业董事长郭维公开晓谕："丛台已稳居省酒龙头的第一阵营，正向河北第一的宝座发起冲击。"

按照丛台酒晓谕的 " 2023 年络续保抓 30% 增长速率"的展望，以 2022 年丛台酒 20 亿元的销售额为基准，其 2023 年的销售额将达到 26 亿元，这一数字仍是超越了同期衡水老白洽商列的 23.55 亿元。

与此同期，以中国皇家白酒文化为特质山庄老酒也在崛起。在 2024 年 3 月中国皇家酒文化臆测院第一次研讨会上，山庄集团厚爱对外晓谕：2023 年销售增长率达到 47%，白酒销售达到 30 亿元，征税 4.8 亿元。

肖竹青指出，衡水老白干专诚通过并购加速寰球化布局，但其在责罚和东谈主才培养上的滞后，导致中枢东谈主才资源被不对理散布，渠谈力量被松开，阛阓开导局限于原土，难以形成寰球性的协同效应，进而影响了其中枢品牌影响力的普及。

此外，衡水老白干在品牌宣传上曾经遇到曲折。2018 年，老白干将沿用了十年的经典告白词"喝出男东谈主味"更换为"喝老白干，不上面"，这一变化激发了业界的正常争议，致使有业内东谈主士直言这是一步"昏招"。

2022 年，老白干酒品牌战术再度升级，以"甲等金奖，健康品性"和"衡水老白干，更健康的高端白酒"为中枢诉求，费力打"健康牌"在强烈的阛阓竞争中脱颖而出。

品牌战术颐养随之带来的是高额的销售用度。据统计，从 2018 年至 2023 年，老白干酒在销售用度上的插足累计出奇 71 亿元。

白酒行业分析师蔡学飞指出，老白干酒一直在进行高端化转型，关联词受制于品牌形象、品类价值与组织践诺力有限等身分，告成甚微。推论高端居品需要多数前置性插足可能会影响老白干的利润。

衡水老白干营销有限公司总司理贺延昭在剿袭凤凰网专访时暗示，"衡水老白干现时还处于省酒的规模，寰球阛阓任何企业皆念念作念，但这有一个前提便是把原土阛阓作念好 …… 咱们贪图以经济最强的石家庄和唐山为依托，把河北阛阓的举座占比，作念到百分之六十七十以上。天然，与此同期咱们也在缓缓向省外发展，省外的也有布局，当今仍是把河南、山东算作咱们省外的重心来作念。总体来说就所以河北全面为网，寰球点状延迟。"

老白干酒郑州总经销一位业务员对蓝鲸新闻记者暗示，现时老白干酒在河南约有 1-2 亿的体量。

2024 年中期财报娇傲凯发·k8国际app(中国)官方网站，老白干酒上半年已毕营收 24.7 亿元，其中超 16 亿元来舒心本营河北省，占比约 65%，老白干酒寰球化依旧任重谈远。